Analis JP Morgan, yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, telah memprediksi bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) kemungkinan akan terpaksa menyetujui beberapa Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs). Prediksi ini muncul setelah kemenangan hukum besar Grayscale melawan SEC.
Minggu lalu, pengadilan federal memerintahkan SEC untuk memeriksa kembali penolakannya sebelumnya terhadap upaya Grayscale untuk mengubah BTC Trust (GBTC) menjadi spot ETF. Keputusan pengadilan itu berakar pada sikap “sepihak dan sewenang-wenang” SEC, di mana SEC gagal menjelaskan perlakuannya yang berbeda terhadap ETF berbasis futures dan Bitcoin ETF berbasis spot. Pengadilan menekankan bahwa penolakan SEC tidak memiliki dasar yang kuat, terutama mengingat korelasi yang erat antara pasar spot dan pasar futures CME.
Nikolaos Panigirtzoglou mengatakan dalam catatan, “SEC akan harus mundur secara retrospektif dari persetujuannya sebelumnya terhadap Bitcoin ETF berbasis futures untuk membela penolakannya terhadap proposal Grayscale. Langkah seperti itu akan sangat mengganggu dan memalukan bagi SEC.” Dia juga menambahkan, “Dalam situasi ini, tampaknya lebih mungkin bahwa SEC akan menyetujui aplikasi Spot Bitcoin ETF yang masih tertunda dari beberapa manajer aset, termasuk Grayscale.”
Pengumuman terbaru SEC untuk menunda keputusan mengenai ETF spot dari raksasa keuangan seperti BlackRock, Fidelity, dan Invesco hingga pertengahan Oktober telah memicu spekulasi lebih lanjut. Analis JP Morgan menginterpretasikan penundaan ini sebagai langkah strategis SEC untuk potensial menyetujui beberapa aplikasi Spot Bitcoin ETF secara bersamaan.
Pendekatan ini tidak hanya akan menghilangkan keunggulan pemain pertama tetapi juga akan mendorong persaingan, yang bisa mengarah pada penurunan biaya ETF. Panigirtzoglou menyatakan, “tampaknya lebih mungkin bahwa SEC akan terpaksa menyetujui aplikasi Spot Bitcoin ETF yang masih tertunda dari beberapa manajer aset, termasuk yang dari Grayscale.”
Namun, tidak semuanya berjalan mulus. Meskipun potensi persetujuan ETF spot di AS adalah tonggak penting, analis JP Morgan juga memberikan catatan peringatan. Mereka menyoroti bahwa ETF spot BTC telah beroperasi di wilayah seperti Kanada dan Eropa dalam waktu yang lama namun tidak menyaksikan daya tarik investor yang substansial. Para analis juga mencatat, “Pengeluaran dari ETF emas selama setahun terakhir belum secara signifikan memberikan manfaat kepada dana Bitcoin, termasuk ETF berbasis futures.”
Beberapa hari yang lalu, Panigirtzoglou juga meramalkan bahwa penjualan saat ini mungkin mendekati akhirnya, karena minat terbuka dalam kontrak berjangka BTC CME telah menurun. Dia memperkirakan pasar kripto akan mencapai titik terendah dalam beberapa minggu mendatang dan akan pulih pada paruh kedua tahun ini.
